科技财经观察2026年02月12日 13:19消息，大摩点评马斯克100GW光伏计划，特斯拉能源业务估值或大幅上升。
摩根士丹利近日发布的一份研究报告指出，特斯拉计划建设100GW（吉瓦）垂直整合光伏制造产能的规划，可能使其能源业务的价值增加最多500亿美元。不过，实现这一目标需要公司进行大量投资。
马斯克在最近的财报电话会议上表示，特斯拉计划在未来几年内将光伏产能提升至100GW。这位特斯拉首席执行官补充称，“光伏的机会被低估了……我们认为提升电网能力的最佳方式是地面光伏结合电池系统，以及太空光伏技术。公司将参与从原材料到成品光伏电池板的整个供应链。”
显然，如果特斯拉能够实现100GW的光伏目标，它将轻松成为美国最大的光伏制造商。目前，美国最大的太阳能企业FirstSolar在去年11月曾表示，随着路易斯安那州和南卡罗来纳州新工厂的投产，预计其2026年在美国的产能将达到14GW，2027年将提升至17.7GW。 从当前的行业格局来看，特斯拉若能在光伏领域持续发力，其规模优势将更加明显。这不仅意味着技术与制造能力的突破，也反映出其在可再生能源产业链中的战略地位正在不断提升。不过，FirstSolar的产能扩张同样不容小觑，两家企业的竞争或将推动整个美国光伏市场加速发展。
对此，摩根士丹利分析师团队在周二发布的一份报告中指出，由AndrewPercoco领导的该团队认为，这一计划最终可能给特斯拉带来高达300亿至700亿美元的支出。 从行业角度来看，如此庞大的资金投入反映出特斯拉在推进其战略目标时所面临的巨大挑战和资源需求。这不仅考验着公司的财务能力，也对其长期发展路径提出了更高要求。对于投资者而言，这样的成本预估无疑会引发对特斯拉未来盈利能力和市场表现的更多关注。
该行分析师指出，如果特斯拉最终完成全垂直整合，建立起从原材料到成品光伏面板的完整供应链，其资本支出将需要达到300至700亿美元；而如果仅专注于太阳能电池的生产，相关投入可降低至约150至200亿美元。
目前，特斯拉将如何为光伏制造的巨大推进提供资金，尚不明确。
当然，大摩也表示，如果马斯克的计划在未来几年得以实现——而非再次成为难以兑现的承诺——其回报将非常可观。
摩根士丹利预测，随着大规模光伏制造的扩张，特斯拉能源业务的股权价值可能提升200亿至500亿美元。这一预测反映出市场对特斯拉在可再生能源领域布局的持续看好。光伏技术的快速发展和成本下降，正在推动全球能源结构向更清洁、更高效的方向转型，而特斯拉作为行业领先者，显然在这场变革中占据有利位置。其能源业务不仅有助于增强整体盈利能力，也可能进一步巩固其在新能源产业链中的核心地位。
目前，摩根士丹利对特斯拉能源业务的估值约为1400亿美元，相当于每股40美元——这占该机构对特斯拉415美元目标股价的10%。因此，若特斯拉光伏业务实现显著增长，可能会将能源业务的价值提升至1900亿美元。
据消息人士透露，特斯拉正在评估全美多个地点——包括纽约州、亚利桑那州和爱达荷州——以确定哪个地区适合扩大其太阳能制造产能。
此外，根据特斯拉高管在领信上发布的招聘信息，该公司已开始为100GW的太阳能制造计划招募人才。“这是一个大胆且充满雄心的项目，我们需要同样具备远大抱负的工程师和科学家来助力我们实现大规模扩张，”特斯拉光伏产品工程高级经理Seth Winger两周前表示。
据摩根士丹利的分析师表示，一个完全规模化的垂直整合光伏业务每年可为特斯拉带来250亿美元的收入，这一数字几乎是其2025年能源与储能业务收入的两倍。此外，该业务还将为特斯拉带来数十亿美元的税收抵免。
摩根士丹利的分析师表示：“我们认为，特斯拉将资金投入扩大光伏生产能力的决策是合理的，因为拥有垂直整合的太阳能与储能业务能够带来价值提升和增长机遇。”
值得一提的是，根据摩根士丹利的预估，特斯拉计划的光伏产能中仅有“一部分”将用于美国公用事业市场，以补充其现有业务。该机构测算显示，美国地面公用事业级光伏市场的年需求仅为30-40GW。这表明特斯拉在该领域的布局仍处于相对谨慎的阶段，可能更倾向于通过其他渠道或市场来实现其光伏业务的增长目标。 从行业角度来看，这一数据也反映出当前美国光伏市场的发展仍面临一定的瓶颈，尤其是在规模化应用和电网配套方面。特斯拉若想在这一领域取得突破，可能需要更多政策支持或技术创新来推动市场需求的释放。
相反，大部分产能将用于建设太空数据中心，马斯克等人认为这有助于缓解人工智能发展对电网造成的压力。这一布局也与马斯克的太空战略高度契合。 在我看来，将数据中心部署到太空中，不仅是技术发展的创新尝试，也是应对地球能源消耗问题的一种前瞻性思路。随着人工智能的快速发展，算力需求持续攀升，传统地面数据中心的能耗问题日益突出。将部分计算任务转移至太空，既能减少对地面电网的依赖，也有助于推动航天与信息技术的深度融合。这种跨领域协同，或将开启未来科技发展的新方向。
特斯拉近期在美国启动了其最大且技术最先进的锂精炼厂。该工厂位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂，能够将锂辉石矿直接提炼成电池级氢氧化锂，这是北美首个采用此类工艺的设施。这也是美国推进本土锂资源精炼能力发展的又一重要进展。
